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资金流出玉米市场短期仍将调整耳叶柯

2021-01-13 12:48:09  垫江农业网

资金流出玉米市场短期仍将调整

近期国内外玉米市场整体表现疲弱,大连玉米持仓迅速减少,投机资金不断流出市场。CBOT玉米总持仓也有所减少,基金净多单量明显下滑。

新玉米产量预期增加

由于年初玉米价格处在高位,国内外农民将更多的土地用于播种玉米。国际上,美国农业部数据显示,2007年美国玉米种植面积估计将高达9045.4万英亩,较2006年增加15%,比2005增加11%,创下1944年以来的新高。在天气正常的情况下,今年美国的玉米产量有望达到125亿蒲式耳,比2004年的历史最高产量还要超出7亿蒲式耳。国内方面,国家粮油信息中心预计,2007年中国玉米播种面积为2760万公顷,较2006年的2693万公顷增加67万公顷,增幅2.50%;在天气状况基本正常的情况下,预计2007年中国玉米的产量为14700万吨,较2006年的14440万吨增长260万吨,增幅1.80%。

由于播种面积大幅增加,引发了市场对新玉米产量剧增产生担忧,市场做多热情被明显抑制。

生物******炒作降温

近几年原油价格持续走高,玉米******的需求量不断提高,市场关于工业需求的炒作有增无减。数据显示,美国2007/2008年度玉米******加工需求增长超10亿蒲式耳,达到21亿蒲式耳,******行业的强劲需求抵消了播种面积增长带来的负面影响。但在国内,由于土地有限,前几年玉米工业加工快速增长,引发了饲料玉米成本上升,并传递到物价上涨,使得政府不得不重新考虑之前采取的大量推广玉米******的政策。从目前的情况来看,国家开始转变政策,希望通过生物能源的多元化来降低对玉米的******需求依赖。而这一态度的谨慎转变,使得国内玉米******炒作出现降温迹象。

新麦开始大量上市

从去年6月份开始,由于小麦与玉米比价失衡,国内饲料业出现小麦替代玉米为饲料原料的现象,引发业内高度关注。当时替代采购主要集中在河南、湖北、安徽等小麦低价区,此后这一现象逐步扩大至整个华北黄淮地区,作为小麦高价区的河北也不例外。

目前新产季的小麦已经上市,收获进度已超过一半。从价格比来看,用新产小麦替代玉米作为饲料在局部仍有一定的优势,后期即使生猪存栏量上升,中原地区的养殖大省今年仍可能大量地选择小麦来替代玉米。在这种情况下,玉米价格的向上空间也就十分有限。

产区天气将成焦点

随着玉米播种的结束,从6月份开始市场将进入为期数月的天气市。今年以来,反常的天气对农产品市场影响很大,不久前国内大部分地区出现暴风雪、沙尘暴、冰雹、气温异常升高等恶劣天气对处于生长关键期的小麦造成了很大影响,在厄尔尼诺和温室效应的双重考验下,2007年的玉米产量存在很大变数。

近期来自比利时富通银行(Fortis)的最新商品研究报告称,如果天气理想,今年夏季玉米期货价格可能无力突破400美分/蒲式耳的强阻力。但这份报告也表示,考虑到美国******行业发展强劲,如果天气出现任何不利变化,并且威胁到新作物生长的话,将会引发玉米期货市场价格的上涨。

总体上,农产品期货均离不开天气变化的影响,随着时间的推移,预计未来天气对期价的影响将更为明显。但短期内,市场对天气的炒作还未明显升温。

投机资金不断退出

由于基本面多空因素交错繁杂,大连玉米持仓从4月份开始出现回落,进入5月份后呈现加速减少之势。C0709合约从100万手持仓减至目前的60万手左右,尽管远月合约持仓不断增加,但总体持仓流出多于流入,显示多空双方对后市走势都没太大把握。

在美盘玉米方面,CBOT总持仓在净多单今年2月份达到顶峰后,即一路减少。到目前为止,总持仓已降至126万手,基金净多单也降至21万手左右。尽管基金在不断减持多单,但总体仍处于持仓净多状态,显示其对今年玉米价格仍然看好。

技术图形开始走弱

从美盘玉米连续图来看,CBOT玉米近两个月来振荡整理,但重心有所上移,后期向何方向突破仍有待观察。而大连玉米方面,整体技术形态偏弱。C0709合约交易重心不断下移,均线系统呈现空头排列。结合持仓量继续减少的情况分析,短期内继续调整的可能性较大。远月C0801合约持仓虽然持续增加,但还不足以取代C0709合约成为主力合约。后期能否顺利迁仓对玉米期价能否企稳反弹非常重要,投资者应给予关注。

综上所述,尽管今年玉米收购成本较高,且产区天气仍存在较大变数,但由于国内外玉米播种面积大幅增加,天气炒作还未明显升温,投机资金的不断退出使得短期内期价仍将以弱势调整为主。操作上,投资者可以设好止损,逢高顺势沽空。

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